بازخرید سهام – مزایا و معایب بازخرید سهام خزانه برای سهامداران

در حال حاضر طبق قانون تجارت بازخرید سهام در ایران ممنوع است. اما در بحث اصلاحیه قانون تجارت در نظر است اصلاحاتى در این زمینه صورت گیرد.

• اگر در نتیجهٔ بازخرید سهام ، قیمت بازار سهام افزایش یابد، سهامداران مى‌توانند در صورت فروش سهام به قیمت بالاتر، از مزیت سود سرمایه بهره‌مند شوند.
• در حالت بازخرید، سهامداران نسبت به فروش یا عدم فروش سهام خود مختار هستند، اما اگر سود سهام پرداخت شود، سهامداران باید آن را بپردازند و مالیات مربوطه را نیز متحمل شوند.

مزایاى بازخرید سهام براى شرکت

1. اگر به‌صورت موقتى جریان نقدى مازادى وجود داشته باشد، مدیریت ممکن است بازخرید را به پرداخت سود سهام بالاترى که احساس اطمینان نسبت به تداوم آن وجود ندارد، ترجیح دهد.
2. سهام خزانه مى‌تواند براى طرح‌هائى نظیر حق خرید سهام به‌کار رود بدون آنکه تعداد سهام شرکت افزایش یابد.
3. اگر مدیریت نیز صاحب سهم باشد، از بازخرید سهام بیشتر منتفع مى‌شود تا سود سهام، زیرا برخورد مالیاتى نسبت به بازخرید مطلوب‌تر است.
4. در صورت نیاز به‌وجود جدید، مى‌توان سهام خزانه را مجدداً در بازار به‌فروش رساند.
5. در موقعى‌که حساب شود ممکن است شرکت هدف سایر شرکت‌ها براى ادغام قرار گیرد، بازخرید و کاهش تعداد سهام در بازار مى‌تواند مؤثر واقع شود.

معایب خرید سهام خزانه براى سهامداران

1. تأثیر مثبت تقسیم سود بر قیمت بازار سهام ممکن است بیشتر از بازخرید سهام باشد.
2. در صورتى‌که سهام خزانه با قیمت بسیار بالائى خریدارى شود، سهامداران باقى‌مانده متضرر مى‌شوند. قیمت بالاى سهام زمانى وجود خواهد داشت که مبادله سهام محدود باشد یا مقادیر قابل توجهى از آن بازخرید شود.

معایب خرید سهام خزانه براى مدیریت

1. اگر سرمایه‌گذاران احساس کنند که مدیریت به‌دلیل اینکه فاقد فرصت‌هاى سرمایه‌گذارى مطلوب است، اقدام به طرح بازخرید سهام کرده، قیمت سهام کاهش خواهد یافت.
2. اگر مشخص شود که شرکت با قصد تغییر قیمت بازار سهام، اقدام به بازخرید سهام کرده است باید پاسخگوى هیئت نظارت بورس اوراق بهاءدار (SEC) باشد. به‌علاوه اگر براى اداره مالیات ثابت شود که بازخرید براى اجتناب از پرداخت مالیات سود سهام صورت گرفته، احتمالاً به‌دلیل انباشته شدن نامناسب سود مشغول جرایم مالیاتى خواهد شد.